（2）经济下台阶后期，投资者往往受到上一轮牛市最强赛道的影响，而忽略其他盈利可能磨底的行业。2011-2015年也出现过宏大叙事对经济中长期的担心。2002-2010年中国GDP增速较高，最大的增长动力是出口和制造业的快速工业化，但2011年开始这些最强增长动力逐渐减弱，欧美经济弱，出口增长乏力。国内劳动力人口见顶，劳动力成本优势开始下降，大部分制造业都出现了产能过剩。但从股市的角度，市场的中枢下降主要出现在经济下台阶的前期（2011-2012），在经济下台阶后期（2013-2015），股市已
美股杠杆 多方协力规范信息披露 力促资本市场健康运行
2024-11-11田鹏 四季度以来，沪深交易所先后针对20起违法违规行为果断施行监管措施，其中涉及19家A股上市公司及其相关人员、1家中介机构及其相关人员。深入剖析这些案例可以发现，上述20起违法违规行为中有19起与上市公司信息披露问题紧密相连，占比高达95%。 在笔者看来，信息披露是资本市场健康有序运行的基础，是投资者作出价值判断和投资决策的前提，是上市公司应尽的重要义务。紧盯严惩信息披露违法违规行为，有助于切实守护投资者知情权，警醒上市公司承担起应尽责任，维护资本市场“三公”原则。 一方面，信息披露是上市公